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Cours gestion financiere a long terme

Cours gestion financiere a long terme
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Cours gestion financière a long terme

I/ Généralités

- l’entreprise est caractérisée par la détention d’un capital économique , c’est l’Actif d’un bilan comptable physique et monétaire ( invest, stock et créances)

- le Capitale Social : la constitution des actionnaires à la détention du Capital économique.

- le capital économique est financé par le capital social et les dettes.

* pour mener une analyse financière l’information comptable constitue la source principale ou bien la matière 1er de cette analyse.

* l’avantage de l’information comptable : c’est la disponibilité et la richesse.

* les inconvénients : c’est une information brut qu’il faut retraiter

* on fait un bilan comptable pour un besoin légale ou un but fiscal : répondre aux impôts

* les non valeurs sont considérés comme investissement alors que du point de vu analytique ce sont des charges.

* l’ analyse comptable a besoin d’être dépoussiéré (ou retraité) pour servir l’analyse financière.

I/ Typologie des Analyses

                      1/ l’Analyse Financière Traditionnelle (Patrimoniale)

elle s’intéresse au patrimoine et à la structure financière de l’entreprise dans une optique de liquidation .

l’entreprise est un ensemble de patrimoine ; elle ne considère que l’approche patrimoniale

comme elle n’utilise que des outils patrimoniaux .

avant de passer à l’analyse financière , il faut reclasser les éléments du bilan comptable pour aboutir à un bilan retraité ou financier

a/ les critères de liquidité ( actif) / exigibilité(passif)

Ou bien critères de plus (+) ou moins(-) un(01) an

  • Bilan Financier

Il est donné en valeur ou montant Net en excluant (les provisions et l’amortissement)

Actif

Passif

Désignation

Montant

Désignation

Montant

1/ -valeur,   immobilités Nettes

    - investissements

    - stock        > 1 an

- Capitaux    

   permanents

- dettes  > 1 an

- dettes  < 1 an

2/ valeurs d’exploitation réalisables et disponibles      < 1an

  • a l’Actif

¤ Valeurs Immobilisées Nettes

-exclure les frais préliminaires (tous ce qui est comptes 20) (même s’il est égale à 100 on le considère 0)

- Valeurs Incorporelles

- Valeurs Corporelles ( Terrains, Equipement de production, Equipement Social, Investissements en cours)

- Stock , outils de Sécurité

- Créances > 1 an

¤ Valeurs d’Exploitation réalisables et disponibles < 1 an

- Stocks jugés normale ( liquidable sauf(moins(-)) le stock de sécurité)

- Créances <1 an

- Disponibilités (liquide)

  • au Passif

¤ Capitaux Permanents ( fonds propres, dettes à long et moyen terme)

 - Fond Propre

 ce sont les fonds propres du bilan comptable sauf les provisions , les pertes ayant caractères de charges.

- RIA ( Résultat en instance d’affectation compte 18 ) inclure le résultat d’exercice lui même

- les frais préliminaires ( les portées en valeurs négatives tout en prenant en considération l’incidence fiscale ).

Exemple :

  • Un bilan comptable

Actif

Passif

Désignation

Montant

Désignation

Montant

Investissement

100

Fonds Propre

40

Stocks

20

Dettes

90

Créances

30

Résultat de l’exercice

20

Total

150

Total

150

  • bilan financier

Actif

Passif

Désignation

Montant

Désignation

Montant

Valeurs immobilisée nette (VIN)

80

Fonds Propre

40

Stocks

20

Dettes

90

Créances

30

Résultat de l’exercice

Total

130

Total

150

Remarque :

on a supprime les frais préliminaires =20 dans l’investissement en les remplaçant par les RIA  au passif

  • le Bloc Dettes à long et moyen terme (+1an), dettes dont les échéances de remboursement sont > 1 an .
  • dettes à court terme ( < 1an ) dettes immédiatement exigibles

quand on fait l’analyse Financière on suppose des questions :

1/ Structure Financière de l’entreprise, Dettes 

a / Fonds Propres

b/ Dettes

quelle est la part de chaque éléments

1/ Fonds Propres

2/ Solvabilité, Trésorie,

est ce que l’entreprise peut faire face

c’est l’analyse des Structures

2/ Mesures de performances de l’entreprise :

-          Analyse du bilan

-          Quel sont les diférents résultats obtenus par l’entreprise

3/ quels sont les nouveaux Emplois

-          Analyse des Flux

-          Est ce que les conditions d’équilibre sont maintenus dans le temps ?

-          Que va faire l’entreprise pour assurer sa pérennité.

I/ l’Analyse Financière

1/ l’Analyse Financière Traditionnelle (liquidité, exigibilité)

  • Fondement de cette analyse

A / Approche Patrimoniale

- l’entreprise est un ensemble de patrimoine (biens), elle fait abstraction des éléments tels que :

- le savoir faire de l’entreprise

- le marché

- les clients

- l’expérience du personnel

- la qualité du management

2/ Classement des éléments du bilan suivant le critère de +1an et -1an

remarque :

La liquidité est l’aptitude de transformation d’un bien ou service en monnaie.

-          le degré de liquidité est croissant à l’ACTIF

-          le degré d’exigibilité est croissant au PASSIF

c’est la qualité du passif a être demandé (exigibilité, remboursement)

en réalité cette analyse nous propose les choses suivantes :

- regrouper à l’actif dans une rubrique les VALEURS IMMOBILISEES NETTES , et tous les éléments qui ont une existence dans l’entreprise supérieur au moins à un(01) an.

Remarque :

Le bilan retraité sera en valeur ou montant net.

- regrouper dans une autre rubrique les VALEURS D’EXPLOITATION (réalisables et disponibles) et  les éléments ayant une existence dans l’entreprise inférieur ou égal un (01) an .

3/ Retraitement des Données Comptables

- éliminer les non-valeurs notamment les frais préliminaires qui sont considérés comme des investissements fictifs donc des charges.

- reclasser certains éléments en VIN qui ont en comptabilité un caractère à Court Terme ≤ 1 an

exemple : Stock de Sécurité ou Stock-outil

remarque :

Les valeurs sont données en montant net .

  • au passif

- les provisions (compte 19) : si elles ont un caractère de charges ,elles doivent être reclassées dans le passif < 1 an .

- reclasser les échéances à Court Terme des Dettes d’investissement dans les valeurs ≤1an

- certaines dettes d’exploitation peuvent faire l’objet d’un échelonnement pluriannuel, les reclassez en conséquence.

  • Bilan retraité suivant la l’analyse traditionnelle

Actif

Passif

Désignation

Montant

Désignation

Montant

1/Valeurs immobilisée nette (VIN)

3/ Capitaux Permanent

  • Fonds Propre
  • Dettes > 1an

2/ valeurs  d’exploitation réalisables et disponibles > 1an

4/ dettes < 1an

Total

Total

Exercice :

Les données sont sur feuille

  • le corrigé

Actif

Passif

Désignation

Montant

Désignation

Montant

1/ VIN

486 400

3/ Capitaux Permanents

529 500

Valeurs Incorporelles

50 000

A / Fond Propre

277 500

Terrains

100 000

       Fond Social

240 000

Equipement de Bureau

250 000

        Réserves

24 000

Equipements Sociaux

60 000

        R.I.A

13 500

Stock de Sécurité

3 900

B / Dettes > 1an

252 000

Créances d’Investissement

15 000

         Dettes d’Investissement

252 000

Créances de Clients 95%

7 500

2/ VERD

201 600

4/ Dettes ≤1an

158 500

Stock

35 100

Provisions

    8 000

Avances d’exploitation

16 000

Dettes d’ Investissement

  28 000

Créances clients

142 500

Dettes de Stock

  20 000

Disponibilité

Autres Dettes d’Exploitation

100 000

I.B.S

    1 500

Dettes Financières

    1 000

Total

688 000

Total

688 000

  • le stock à Court Terme représente 30% de la valeur des stocks

(18 000+21 000)*30/100= 3900

le reste > 1 an = 35 100

  • créances clients

-          150 000*95/100=142 500 <1an

-          150 000*5/100=7 500 > 1an

  • les frais préliminaires , je les exclues parce que ce sont des charges, et je les transfert avec le résultat (en cas d’impôts) , je projet sur le reste des résultats , moitiés sur le R.I.A et l’autre impôt
  • dettes d’investissement :
  • >1an   280 000*90/100=252 000
  • < 1an  282 000*10/100= 28 200

les instruments de l’Analyse Traditionnelle

1/ Actif Net ( situation Nette)

les véritables fonds de l’entreprise

Actif Net= actif ( au sens du bilan retraité)- Dettes Totales(au sens du bilan retraité)

Actif = 688 000

Dettes Totales =410 500

Actif Net = 688 000-410 500= 277 500

2/ Fonds de Roulement (FR)

représente l’excédent des capitaux permanents sur les valeurs immobilisées nettes (VIN)

  •  mode de calcul du FR par le haut du bilan :

FR=Capitaux Permanents(CP) – VIN = 43 100 (voir exercice)

  • mode de calcule du FR par le bas  du bilan :

FR=Actif  <1an - Passif <1an

  • l’Actif Net :

est représenté par les véritables fonds propres de l’entreprise, c’est la différence entre ce qu’elle  possède  et ce qu’elle doit (Actif – Dettes).

  • les Fonds de Roulement :

le versement utilisé pour financer en Actif ou en emploi, doivent rester à la disposition de l’entreprise pendant une durée au moins égale à celle de l’Actif.

FR= CP-VIN

Remarque : FR : est une présomption de trésorie)

  • signification du FR

au regard de l’analyse traditionnelle, l’existence d’un Fond de Roulement signifie que l’entreprise possède une marge de sécurité telle qu’elle doit pouvoir faire face sans difficulté à ses éléments. Mais présomption de trésorie :

l’Analyse Traditionnelle n’explique pas le montant optimal du FR

l’Analyse Traditionnelle ne formule pas la liaison existante entre le FR et la Trésorie.

3/ les Dettes de l’analyse Traditionnelle

« Un Ratio est un rapport significatif entre deux années chiffrées caractéristiques de la situation d’une entreprise ».

  1. Homogénéité des ratios : les valeurs sont parfaitement définies et comparables entre elles( contenu,date,présentation monétaire)
  2. Ratios Significatifs : qui expriment les objectifs de l’Analyse Financière.

A/ Ratios de Solvabilité

-1/ Solvabilité Générale :

pour que l’entreprise ait une solvabilité générale, il faudrait que le Ratio soit ≥ à 1 an (ou 100%), cela signifie que l’entreprise en vendant ses stocks et en recouvrant ses créances, elle pourra faire face à toutes ses dettes à Court Terme, dans le cas contraire, on dit qu’elle n’est pas solvable.

(Actif < 1 an) /  ( Passif <1an ) ≥ 1 an (100%)

-2/ Solvabilité Réduite :

valeur realisable et disponible

[(Créances < 1 an )+(Disponibilités)]/ Passif<1an

si ce Ratio ≥ 1, cela veut dire que l’entreprise n’a pas besoin de vendre ses stocks pour faire face au passif(dettes) à moins d’un an (1an).

-3/ Solvabilité Immédiate :

(Disponibilités)/ (Passif<1an)

si ce Ration est ≥ 1,cela veut dire que l’entreprise a suffisamment de disponibilités ou de liquide pour faire face au remboursement de toutes ses dettes à moins d’1 an. Il va de soi que si le ratio de rentabilité générale est <1(ou à100%), il n’est pas nécessaire ou utile de calculer les autres ratios de solvabilité.

-4/ Ratio de Fond de Roulement

CP / VIN ≥100%

Si ce ratio est ≥ 1,l’entreprise possède un FR passif, dans le cas contraire, elle souffre de l’absence de Fonds de Roulement .

B/ Différents Autres Ratios

-1/ Ratio de Structure de la Dette :

DCT/ DT

* DCI = dette à court terme

* DT  =  Dette Totale

 ce ratio nous indique la proportion des dettes exigibles c’est à dire <1an y compris les dettes totales.

Si ce ratio >50%, cela veut dire que l’entreprise a une structure de la dette à prédominance à Court Terme, si c’est la cas cela peut constituer pour l’entreprise une gène ;c’est à dire une tension sur sa trésorie.

-2/ Ratio Autonomie Financière :

FP/ Passif

*FP=Fonds Propres

ce ratio peut  être appréhender par le ratio suivant : DT/Passif

DT= dettes totales

Ce ratio nous renseigne sur le degré d’indépendance ou d’autonomie financière de l’entreprise. C’est à dire :

-est ce qu’elle est dépendante de ses créanciers ou non ? 

- est ce qu’elle peut prendre toutes les décisions sans interférences de ses créanciers ?

-3/ Capacité de Remboursement

(Dettes >1an) / Autofinancement

NB : Autofinancement = Résultat+ dotation aux amortissements et provisions

Ce ratio s’exprime en nombre d’années, il nous renseigne sur la capacité qu’a l’entreprise pour faire face au remboursement à long terme et au moyen terme. Le délais maximal de la capacité de remboursement  se situe entre 3 et 4 ans .

Voir exercice : Calcul des Ratios

Révision

Approche Traditionnelle : liquidité –exigibilité

Son défaut : c’est un ensemble de biens

Les outils d’analyse

Actif Net > ¼  du CS sinon l’entreprise est liquidée (715 bis 20 du code de commerce)

FR>0

L’exigence de cette analyse : l’entreprise présente un équilibre financier puisque HN est suffisant CAD HN> FS et  le FR largement positif

S G= Actif <1 an / Passif <1 an        201600/158500=1,27

S.Reduite = Actif –D/ Passif <1an       193600/158600=1,22

L’Orthodoxie Financière de l’Analyse US

Les règles de cette méthode sont  3

1/ Fond de Roulement >0

les Capitaux Permanents > Valeur Immobilière Net

2/ 50/50

il faudrait que les dettes à long et moyen terme soit au plus ≤ Fond Propre

l’emprunteur participe au financement à 50% (l’aspect patrimonial

ex : un investissement de 120

le financement   fond propre = 60=50%

              dettes moyen terme = 60=50%

3/ Financement Maximal

il faudrait que les dettes à Long et Moyen terme soit ≤ 3 fois de l’autofinancement moyen annuel , l’entreprise doit rembourser dans les 3 ses dettes à Moyen et Long Terme

cette analyse met en relief le patrimoine de l’entreprise.

 L’Analyse Financière Fonctionnelle

Elle ne s’intéresse pas à l’activité de l’entreprise .

C’est une analyse Hybride .

C’est une approche des banquiers et celle des comptables nationaux (comptabilité nationale).

  1. L’Approche des Banquiers

L’entreprise doit mettre en évidence surtout la notion du cycle d’exploitation avec ses trois (03) cycles.

  • le cycle d’exploitation induit les besoins de financement de l’exploitation ; plus le cycle d’exploitation est long plus le financement est important .
  1. l’approche des comptables nationaux

ils font l’analyse de la :

1/ Production,

- communication,

- et la Valeur Ajoutée

2/ la répartition de la Valeur Ajoutée

  • les besoins de financement induit par l’activité

1/ exploitation :

-          achat

-          salaire

2/ Hors exploitation

-          paiement de dette

-          impôts anciens

on le calcul de la manière suivante :

(Actif circulant) – (Passif circulant)

ou

(Créance <1an +Stocks)- (Dettes à Court Terme) 

  • Relation Fondamentale de la Trésorie Nette (TN)

Fond de Roulement –Besoin en Fond de Roulement = Trésorie Nette

TN=FR-BFR

FR= CP-VIN (se référer au tableau de l’exercice)

BFR= [(VRD)-(Disponibilité (compte de trésorie)] – [ (Dettes <1an )-(Dettes Financière)]

Donc

TN= Disponibilité –Dettes Financières

La présentation du Bilan Traditionnel

Actif

Passif

Financement des Valeurs

FR 

1/ Valeurs Immobilières Nettes

  • Investissements
  • Stocks-Outils(sécurité>1an)

4/ Capitaux Permanents

  • Fond Propre
  • Dettes Long et Moyen Terme

Financement de l’activité BFR

2/ Actif circulant

  • stock (en général)
  • Créances < 1an

5/ Passif Circulant

  • Dettes < 1 an

Valeurs de Trésorie

3/ Trésorie “Actif ”

  • disponibilité

6/ Trésorie  “Passif ”

  • Dettes Financières

FR   = (4)-(1)

BFR  = (2)-(5)

TN    = (3)-(6)

Le Bilan Fonctionnel

Actif

Passif

1/ Emploi Stable

  • Actif immobilisé de l’analyse US mais en valeur Brut (amortissement compris )
  • Frais Préliminaires qu’on peut :maintenir ou exclure
  • Matériel Acquis ou obtenu en crédit Bail (Leasing)

1/ Ressources Stables

  • Fond Propre

          - Capital Social

          -  Provision (compte 19)

          - amortissement (considérés comme une ressources d’autofinancement,y compris les amortissements du matériel crédit bail)

  • Dettes Long et Moyen Terme (y compris les échéances à -1an structurelles)

FR Fonctionnel

2/ Emploi d’Exploitation (Actif Circulant d’Exploitation)

  • Stock
  • Acompte et Avances d’emploi
  • Créances d’Exploitation (clients,…)
  • Autres Créances d’Exploitation (BFR)

2/ Ressources d’Exploitation (Passif Circulant d’Exploitation)

  • Avances et Acomptes reçues
  • Dettes fournisseurs
  • Dettes Fiscales
  • Autres Dettes d’Exploitation

FR d’Exploitation

Remarque :

Si Ressources > Emplois                       FR d’Exploitation

Si Ressources < Emplois                       BFR  d’Exploitation

Le bilan Fonctionnel est établi juste pour l’analyse Financière  propre de l’entreprise ; il n’a pas de valeur juridique ; on est pas tenus d’obéir au fisc

3/ Emploi Hors Exploitation

  • Créances Divers
  • Capital Souscrit non versé
  • Valeurs Mobilières de placement

3/ Ressources Hors Exploitation

  • Dettes sur immobilisation
  • Dettes Fiscales TBS
  • Autres Dettes Hors Exploitation

BFR Hors Exploitation

FR Hors Exploitation

4/ Disponibilité

4/ Dettes Financières (concoure bancaire à Court Terme )

Bilan Fonctionnel Retraité à partir du Bilan du Système développé du P.C 82

  •  Actif Immobilisés Hors Exploitation

-          incorporels

-          corporels

-          Financiers

  • Actif  Immobilisés ’Exploitation

-          incorporels

-          corporels

-          Financiers

( en valeur Brute)

  • Capitaux Permanents

- Capital souscrit –non appelé

- Charges à repartir

+ provisions pour risques et charges

+ Amortissements et provisions sur immobilisation (y compris crédit-bail amorti)

+ Dettes Financières(sauf concours bancaires courants)

  • - Primes de remboursement  des obligations

= Valeur Immobilisées

= Financement Stable

  • Stock et En-Cours
  • Acomptes et avances versés sur commandes
  • Créances d’Exploitation (créances client +compte rattaché+ E.E.N.E.)
  • Autres Créances d’Exploitation

Charges constatées d’avance d’exploitation

= Actif  Circulant D’Exploitation

  • Avances et Acomptes reçus sur commandes
  • Dettes Fournisseurs et comptes rattachés
  • Dettes Fiscale et Sociales
  • Autres Dettes d’Exploitation
  • Produits constatés d’avance d’exploitation

= Passif Circulant d’Exploitation 

B.F.R  Hors Exploitation

R.F.R D’Exploitation

  • Créances Diverses
  • Capital Souscrit appelé : non versé
  • Valeurs mobilières de placement
  • Charges constatées d’avance hors Exploitation
  • Dettes sur immobilisations et comptes rattachés
  • Dettes Fiscales (impôts sur les bénéfices)
  • Autres dettes Hors Exploitation
  • Produits Constatés d’avance Hors Exploitation

B.F.R Hors Exploitation

R.F.R Hors  Exploitation

  • Disponibilités 
  • Concours Bancaires courants et soldes créditeurs des banques « crédit d’escompte »

Trésorerie positive

Trésorerie négative

l’Etude des Résultats

1/ Marge Brut pour le PCN

c’est le premier solde intermédiaires de gestion. C’est un indicateur de performance Commerciale pour une entreprise de négoce ou qui fait de la revente en l’état.

Remarque :

Les entreprise de négoce sont des entreprise qui ne produisent pas (grandes surfaces) ou bien elles font de la petite transformation.

Le PC Français parle de Marge Commerciale.

Vente de Marchandise – Coût d’Achat des Marchandises Vendues = Marge Brut

1-      c’est un indicateur obtenu par la comparaison entre deux ou trois entreprises de même secteur

2-      ou bien évoluant dans la même catégorie

3-      ou bine par produit

on les appel les indicateurs d’affinement des analyses pour mieux apprécier la Marge Brut

2/ la Valeur Ajoutée :

 comment on l’obtient :

Production – consommation en provenance de tiers (consommations intermédiaires) = Matières Premières + Services

A/ la Production :

C’est un agrégat qu’il faut aller chercher :

Production = (1) Production Vendu + (2) Production Stockée+ (3) Production de l’entreprise pour elle même + Prestation Fournies

  1. est un élément du chiffre d ‘affaire
  2. production entrée ou sortie du stock (elle reçoit la variations des stocks( solde Débiteur quand elle est diminuée ; solde Créditeur quand le stock est augmenté).

Reprendre le poly :

La Production est un indicateur de l’activité de l’entreprise mais ce n’est pas un bon indicateur car certaines entreprises ne produisent pas par exemple elles sous traitent.

Remarque :

  • la production de l’entreprise pour elle même est comptabilisée sur le coût de la production.

B/ le Chiffre d’Affaire

Représente toutes les ventes réalisées par l’entreprise quel quel soit leurs origines

CA= Vente de l’entreprise + Production Vendue+ Prestation Fournie

Le CA est un  indicateur  de performance Commerciale (vente)

Ce n’est pas un indicateur de dimension ni de taille .

Donc la Valeur Ajoutée est :

VA= Production – Consommation Intermédiaires

La VA est un indicateur d’activité d’abord et le meilleur ; elle permet de neutraliser la soutraitance mais aussi un indicateur de croissance ; elle permet de mesurer le taux de croissance apparent .

VA(N)-VA(N-1) / VA(N-1)=   %

Remarque :

Il est apparent car il n’est pas réel ; des fois ceci peut être dus à une inflation dans ce cas exemple

*Taux d’inflation est de 12% et le Taux Apparent est de 10%

* taux Réel = taux apparent / Tx d’inflation

donc Taux Réel= 10/12=8,92%

c’est un indicateur d’intégration

le Taux d’Intégration = VA/Production

Le 10/11/2005

C/ L’Excèdent Brut d’Exploitation

EBE= VA- Frais Personnel+Impôts et Taxes

Remarque :

Il n’est pas donné par le TCR, il faut le calculer

C’est un indicateur pure de l’activité. Il permet d’affiné l’activité mieux que la VA (ex : les frais financiers n’interviennent pas dans l’activité) ; c’est un indicateur de performance économique aussi.

- Un EBE négatif implique insuffisance ( l’entreprise n’arrive même pas à couvrir ses frais de personnel et impôts)

exemple :

EBE= production vendue(0)+production stockée(100)+ production pour l’entreprise (0)+ prestations fournies(0) – consommation intermédiaires(20)- frais du personnel(30)-impôts et taxes(30)=production stockée(100)-CI(20)-FP(30)- IT(30)=20.

EBE : c’est une ressource potentielle de trésorie pour l’entreprise  puisque des fois ceci ne représente que la production stockée (exemple ).

3/ la Répartition de la Valeur Ajoutée

Désignation

Débit

Crédit

Valeur Ajoutée

100

Production Divers

/

/

Frais Personnel

20

/

Impôts et Taxes

2

/

Frais Financiers

5

/

Frais Divers

3

/

Dépréciation de l’Actif de l’entreprise ( D.AM Provisions°

18

/

Résultat Brut de l’Exploitation

52

4/ les Ratios d’Exploitations

ils représentent les caractéristiques d’une bonne gestion de l’entreprise

N -2

N -1

N

Frais Personnel (FP)/ VA

42 %

45 %

48 %

Impôts et Taxes (IT) / VA

Frais Financiers(FF) / VA

(-)

(-)

(-)

Frais Divers (FD)/ VA

 D.AM Provisions / VA

  • FP/VA : ramener la gestion et la comparée à des normes
  • FF/VA : c’est un facteur de prédiction il rend compte sur l’avenir de l’entreprise

5/ Résultat d ‘Exploitation (RE)

RE= VA+ produits Divers (TCR77) – Charges d’Exploitation (TCR75)

Remarque :

  • charges d’Exploitation

-          Frais du Personnel  +

-          Impôts et Taxes      +

-          Frais Financiers      +

-          Frais Divers            +

-          Dotation Amortissements et Provisions

  • charges Production

Consommations Intermédiaires (matières et fournitures consommées )+ Services

  • Produits Divers

Production Obtenue par l’Entreprise mais qui ne concerne pas son activité .

Ex : remboursement d’assurance .

Le RE : sanctionne l’activité de l’entreprise

-RE  : Positif  : entreprise travail bien

- RE : Négatif : entreprise ne travail pas bien

6/ Résultat Hors Exploitation

Débit

Crédit

Production H.E

XX

Charges H.E

X

R.H.E

X

*R.H.E : sanctionne tous les résultats exceptionnaux ou ceux des exercices antérieurs .(ex : vente  de terrains pour une entreprise agro-alimentaire )

7/ Résultat Brut de l’Exercice

RBE= RE+RHE

8/ Résultat Net d’Exercice

RNE= RBE - IBS (impôts sur bénéfices)

Remarque :

  * Productivité du travail (rendement de la Main d’œuvre ) (Valeur Ajoutée par agent )

calculée en monnaie , représente la contribution de chaque travailleur à la VA

PT= VA/ Effectif Moyen

  • l’effectif moyen représente l’effectif de chaque mois additionné et divisé par 12.

Application

- calculer :

* le Taux de Marge Commerciale

* le Chiffre d’Affaire de l’Exercice

* la Production de l’Exercice

* le Taux d’Intégration

* l’EBE

* les Ratios d’Exploitation

Sommaire :

I/ l’Analyse Financière

     1/ Typologie des Analyses

-              a- analyse Traditionnelle (patrimoniale)

-              b- analyse Fonctionnelle

-              c- analyse des Flux

II/ Décisions d’Investissement (problème de choix de l’investissement)

       1/ Définition

       2/ Classification

       3/ les méthodes de choix

                 -a- méthode Comptable (TMR, délais de récupération)

                 -b- méthode utilisant l’actualisation

                 -c- valeur actuelle net (VAN)

                 -d- Taux Interne de Rentabilité (TIR,ou,TRI)

       4/ le choix d’Investissement en univers à risque (avenir)

Remarque : TMR = Taux Moyen de Rentabilité

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