Manuel sur la dcg finance d'entreprise
q Le diagnostic financier de l’entreprise peut aussi être réalisé de façon plus dynamique, en analysant les variations des postes du bilan entre deux exercices.
Selon que l’étude est faite à partir des flux de fonds ou des flux de trésorerie, on établit deux familles de tableaux :
– les tableaux de financement (modèles de tableaux de flux de fonds) ;
– les tableaux de flux de trésorerie (voir chapitre 9).
Ces deux familles de tableaux sont des compléments indispensables à un meilleur diagnostic de l’entreprise.
0801 [1 q Flux et tableaux de flux
La typologie des flux qui a été présentée dans le chapitre 4 (supra 0402) doit être approfondie. En effet, en prenant en compte le facteur temps, deux types de flux peuvent être définis.
A. Flux instantanés
Les flux instantanés sont ceux qui ont été décrits précédemment. Ils concernent des opérations considérées isolément. Ils comprennent les flux physiques et les flux monétaires.
Les flux périodiques sont observés sur une durée déterminée (l’exercice comptable est habituellement retenu). Ils correspondent à une sommation de flux instantanés. Les flux périodiques sont classés en :
q Flux de fonds
Les flux de fonds sont constitués :
– d’une part, par le cumul des flux physiques d’une période : ce sont des flux potentiels de trésorerie car, ensuite, ils généreront des flux réels de trésorerie ;
– d’autre part, par le cumul des flux monétaires de financement de la période (emprunts, apports en capital).
…
A partir des flux périodiques, il est possible de construire un tableau de flux. La méthode consiste à repérer les flux qui surviennent dans l’entreprise au cours d’un exercice comptable, à les classer selon un fil conducteur (par exemple par nature d’opérations) dans des tableaux.
Selon la nature des flux auxquels on s’intéresse, on obtient deux modèles de tableaux :
– les tableaux de flux de fonds (qui seront étudiés dans ce chapitre) ; ils renseignent sur l’origine et l’importance des flux physiques et des flux de financement générés au cours d’une période. On les appelle encore tableaux d’emplois et de ressources ou tableaux de financement ;
– les tableaux de flux de trésorerie (voir chapitre 9) ; ils renseignent sur l’origine des flux monétaires (dépenses et recettes) d’une période.
A. Concepts
1. Flux de fonds
Considérons l’exemple d’une vente à crédit. Cette opération engendre une créance qui constitue une ressource pour l’entreprise vendeuse. La ressource est un flux defonds. Ce flux de fonds sera suivi d’un flux de trésorerie quand le prix de la ventesera encaissé.
Les flux de fonds sont les flux de ressources et d’emplois générés par les opérations de l’entreprise.
0807 b. Flux de fonds et tableaux de financement
Le bilan fonctionnel cumule les flux physiques et monétaires qui ont été échangés entre l’entreprise et les agents extérieurs depuis sa création. Ces flux sont enregistrés dès la réalisation des opérations : ce sont des flux de fonds.
[ Exemple
Les tableaux de financement analysant la variation du fonds de roulement sont donc des tableaux de flux de fonds.
0808 2. Règle implicite de gestion
Une certaine vision de l’entreprise est sous-jacente dans la structure des tableaux d’emplois et de ressources (comme dans les bilans fonctionnels). La règle de gestion implicite est que les emplois stables doivent être financés par des ressourcesstables. Les tableaux, montrant les ressources stables et les emplois stables del’exercice, aident à contrôler le respect de cette règle.
…
La première partie du tableau de financement est ainsi partagée en deux parties :
les ressources et les emplois.
Les opérations qui génèrent (ou généreront à court terme) des recettes monétaires sont inscrites comme ressources. Elles comprennent :
e les ressources proprement dites (capacité d’autofinancement, produits des cessions d’immobilisations, apports en capital, emprunts) ;
e mais aussi les diminutions d’emplois (remboursement des prêts, diminution du fonds de roulement).
Toute diminution des emplois libère en effet des ressources qui deviennent disponibles pour d’autres financements.
Les opérations qui génèrent (ou généreront à court terme) des dépenses monétaires figurent comme emplois. Elles comprennent :
e les emplois proprement dits (acquisitions d’immobilisations, augmentation du fonds de roulement, paiement de dividendes) ;
e mais aussi la diminution des ressources (remboursements d’emprunts, prélè-vements sur le capital).
…
(a) Frais d'émission d'emprunts
Figure 1 e Structure générale d’un tableau des emplois et des ressources
Le diagnostic financier des comptes annuels . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
0812 4. Amortissements, dépréciations et provisions
Les amortissements, dépréciations et provisions n’apparaissent pas dans le tableau de financement.
En effet, les mouvements affectant les amortissements, dépréciations et provisions ne génèrent ni recette ni dépense. Ils n’apparaissent donc, ni dans les ressources, ni dans les emplois.
Rappelons aussi que les amortissements, dépréciations et provisions figurent au passif du bilan fonctionnel dans les ressources propres. La dotation d’un amortissement, d’une dépréciation ou d’une provision est le transfert d’un poste de ressources propres (le résultat) à un autre poste de ressources propres (amortissement, dépréciation ou provision). La dotation est donc sans influence sur le total des ressources.
¸! Remarque. Le tableau de financement de l’OEC (voir chapitre 9) comporte une exception partielle à cette règle. Dans ce tableau, les mouvements affectant les dépréciations de l’actif circulant sont considérés comme des emplois (dotations) ou des ressources (reprises). L’OEC considère que ces dépréciations entraîneront des manques à gagner à court terme et qu’elles sont donc génératrices de flux monétaires.
0813 5. Relation de trésorerie
La deuxième partie des tableaux d’emplois et de ressources illustre la règle d’équilibre du bilan fonctionnel :
Fonds de roulement = BFR + Trésorerie
On déduit de cette relation que, pour une période de temps :
D FR = D BFR + D Trésorerie.
La variation de la trésorerie n’est cependant qu’un objet d’analyse secondaire dans ces tableaux. Elle y sert surtout à calculer D FR de deux façons :
D FR = D Ressources stables – D Emplois stables
D FR = D BFR + D Trésorerie
L’exactitude du premier des deux calculs est ainsi vérifiée.
0814 [3 q Tableau de financement du PCG
A. Détail des emplois et des ressources
Les emplois et les ressources figurant sur la première partie du tableau de financement du PCG sont détaillés ci-après.
…
1 On peut envisager deux manières de traiter les intérêts courus :
e les classer avec les dettes financières (intérêts des emprunts) ou avec les immobilisations financières (intérêts des prêts).
Cette solution respecte la lettre du PCG qui n’a pas prévu de distraire les intérêts courus des dettes ou créances auxquels ils se rattachent ;
e les classer dans les BFR hors exploitation (avec les autres débiteurs ou les autres créditeurs).
C’est la solution la plus conforme à la logique financière. Les intérêts courus ne sont pas des ressources « stables ». C’est cette solution qui a été retenue pour traiter le cas Anafi.
2 La ressource monétaire obtenue en cédant un immeuble est égale au prix de cession diminué, s’il y a lieu, de la TVA reversée à l’État.
0817 B. L’exemple de la société Anafi
Les flux de ressources et d’emplois sont constatés par les mouvements crédit (ressources) et les mouvements débit (emplois) ayant affecté les comptes au cours de l’exercice. Ces mouvements apparaissent sur la balance des comptes à la condition qu’on ait prévu d’y distinguer les soldes initiaux et les mouvements proprement dits. Le tracé à six colonnes répond à ce besoin.
[ Exemple
L’organisation comptable de la société Anafi est adaptée à l’analyse des flux de ressources et d’emplois. La balance des comptes comporte six colonnes comme dans les extraits ci-dessous.
DETTES FINANCIÈRES
| Comptes | Soldes au 1.1.N | Mouvements de l’exercice | Soldes au 31.1.N | |||
| débiteurs | créditeurs | débit | crédit | débiteurs | créditeurs | |
| 163. Emprunts obligataires | 315 000 | 18 750 | 150 000 | 446 250 | ||
| 164. Emprunts auprès des | ||||||
| établissements de crédit . . . | 242 550 | 49 000 | 10 500 | 204 050 | ||
| 166. Fonds de participation | 32 000 | 9 000 | 12 000 | 35 000 | ||
| 16883. Intérêts courus sur | ||||||
| emprunts obligataires . . . . . . | 19 200 | 19 200 | 24 000 | 24 000 | ||
| 169. Primes de remboursement d’obligations . . . . . . . . . . . . . . . . . | 20 000 | 3 750 | 4 000 | 19 750 | ||
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
| 519. Concours | bancaires | ||||||
| courants . . . . . . . . . . | . . . . . . . . . . . | 216 500 | 216 500 | 73 500 | 73 500 |
Nous lisons :
– dans la colonne mouvements de l’exercice – débit que les remboursements de dettes financières totalisent 18 750 + 49 000 + 9 000 = 76 750 A.
– dans la colonne mouvements de l’exercice – crédit que l’augmentation des dettes financières représente 150 000 + 10 500 + 12 000 = 172 500 A.
Ce montant doit être cependant diminué de la prime de remboursement du nouvel emprunt qui figure dans la colonne mouvements de l’exercice – débit. L’augmentation des dettes financières est donc ramenée à 172 500 – 3 750 = 168 750 A.
| ¸ Remarque. |
| Le mouvement crédit des primes de remboursement représente des amortissements et n’intervient |
| donc pas dans le tableau de financement. |
| Il ne faut pas compenser l’augmentation des dettes financières (nouveaux emprunts) et leur diminution |
| (remboursements). |
| Les concours bancaires courants (compte 519) et les soldes créditeurs de banques (comptes 512 |
| créditeurs) ne figurent pas dans les flux de ressources et d’emplois relatifs aux dettes financières. |
| Dans la balance, ils sont distincts du compte 164. Emprunts auprès des établissements de crédit. Par |
| contre, au passif du bilan, ils sont regroupés dans le poste Emprunts et dettes auprès des |
| établissements de crédit. Seul, un renvoi en bas de bilan indique le montant des concours bancaires |
| et soldes créditeurs. |
…
Le diagnostic financier des comptes annuels . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Nous lisons dans la colonne « mouvements de l’exercice – débit » que les acquisitions d’immobi-lisations corporelles totalisent 177 500 + 310 500 + 196 550 + 150 000 = 834 550 A. Il faut cependant remarquer que cette somme comprend 100 000 A d’immobilisations corporelles en cours (voir mouvements de l’exercice – crédit) qui ont été virés au débit du compte 21 au moment de leur mise en service. Ces 100 000 A ne représentent pas une acquisition nouvelle. Ils doivent être retranchés de la somme ci-dessus, ce qui ramène les acquisitions à 834 550 – 100 000 =
734 550 A.
Les ressources provenant de ces cessions (24 000 A) sont indiquées par le compte 775 (voir compte de résultat de la société Anafi) et non par les mouvements de l’exercice – crédit de la classe 2.
Nous lisons également dans la colonne « mouvements de l’exercice – débit » que les acquisitions de titres de participation se sont élevées à 112 000 A.
CRÉANCES IMMOBILISÉES
| Soldes au 1.1.N | Mouvements de | Soldes au 31.1.N | |||||
| Comptes | l’exercice | ||||||
| débiteurs | créditeurs | débit | crédit | débiteurs | créditeurs | ||
| 274. Prêts . . . . . . . . . . . . . . . . . . | 16 000 | 4 000 | 12 000 | ||||
Le remboursement du prêt (4 000 A) observé dans la colonne mouvements de l’exercice – crédit représente une réduction des immobilisations financières ; c’est une ressource stable. Les immobilisations financières diminuent, non seulement à la suite de cessions de titres, mais aussi lors des remboursements de créances immobilisées.
CHARGES À RÉPARTIR SUR PLUSIEURS EXERCICES (FRAIS D’ÉMISSION DES EMPRUNTS)
…
Ö------ Le mouvement débit du compte 4816 figure dans les emplois stables. Sa contrepartie figure dans les transferts de charges qui eux-mêmes sont inclus dans la CAF et qui, à ce titre, constituent une
ressource stable. Par contre, le crédit du compte 4816 représente l’amortissement des frais d’émission. Comme tous les amortissements, il n’intervient pas dans le tableau de financement.
CAPITAUX PROPRES
…
L’annexe ou la liasse fiscale complète l’information sur les ressources et les emplois.
Le tableau des immobilisations de l’annexe, informe sur les acquisitions d’immobilisations (colonne des augmentations). Il faut cependant prendre garde que les colonnes « Augmentations » et « Diminutions » comprennent, non seulement les acquisitions ou les cessions, mais aussi le virement du compte 23 au compte 21 lors de la mise en service des immobilisations en cours.
[ Exemple
…
La liasse fiscale comporte aussi un tableau des immobilisations (état 2054) mieux conçu que celui de l’annexe car les colonnes « Diminutions » sont organisées pour distinguer les cessions, d’une part, et le virement des immobilisations en cours, d’autre part.
[ Exemple
Société Anafi – Tableau des immobilisations de l’exercice N (état 2054)
| Valeurs | ||||
| Cadre A | brutes à | Augmentations | ||
| l’ouverture de | ||||
| l’exercice | ||||
| Immobilisations incorporelles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | . . . . . . . . . . . . . . . . . | 360 700 | 4 800 | |
| Immobilisations corporelles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | . . . . . . . . . . . . . . . . . | 1 355 500 | 834 550 | |
| Immobilisations financières . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | . . . . . . . . . . . . . . . . . | |||
| Participations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | . . . . . . . . . . . . . . . . . | 132 000 | 112 000 | |
| Prêts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | . . . . . . . . . . . . . . . . . | 16 000 | 0 | |
| Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | . . . . . . . . . . . . . . . . . | 1 864 200 | 951 350 | |
| Diminutions | Valeurs | |||
| Cadre B | Virements de | Cessions ou | brutes à la | |
| mises hors | clôture de | |||
| poste à poste | ||||
| services | l’exercice | |||
| Immobilisations incorporelles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | 15 000 | 350 500 | ||
| Immobilisations corporelles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | 100 000 | 72 000 | 2 018 050 | |
| Immobilisations financières . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | ||||
| Participations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | 0 | 244 000 | ||
| Prêts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | 4 000 | 12 000 | ||
| Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | 100 000 | 91 000 | 2 624 550 | |
..............................................................................................................................................................
0819 q Tableau des charges à répartir
La liasse fiscale comprend un tableau (état 2055, cadre C) intitulé « Mouvementsde l’exercice affectant les charges réparties sur plusieurs exercices ». Ce tableaurenseigne, non seulement sur les frais d’émission d’emprunts à étaler, et aussi
sur les primes de remboursement des obligations.
[ Exemple
Société Anafi – Tableau des mouvements de l’exercice N affectant les charges réparties sur plusieurs exercices (état 2055-C)
…
q Tableau d’affectation des résultats
Le tableau d’affectation des résultats de l’exercice précédent renseigne sur les dividendes distribués au cours de l’exercice.
[ Exemple
Société Anafi – Tableau d’affectation du résultat de l’exercice précèdent (état 2058-C)
| Origines | ||||
| Report à nouveau figurant au bilan de l’exercice antérieur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | 2 000 | |||
| Résultat de l’exercice précédent . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | 72 000 | |||
| Total I . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | 74 000 | |||
| Affectations | ||||
| Affectations aux réserves . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | 35 880 | |||
| Dividendes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | 35 120 | |||
| Report à nouveau . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | 3 000 | |||
| Total II . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | 74 000 | |||
| ..............................................................................................................................................................Undividendede35120Aaétédistribuéaucoursdel’exerciceN.C’estunemploistable.Ce | ] | |||
| dividende est une affectation du résultat de l’exercice N-1. | ||||
q État des échéances des créances et des dettes
L’état des échéances comprend en principe l’indication des emprunts souscrits ou remboursés au cours de l’exercice ; de même pour les prêts accordés ou remboursés. On peut lire aussi les notes au bas du bilan de l’exercice précédent (informant sur le montant des dettes et des créances à moins d’un an) pour connaître les mouvements des dettes financières et des créances immobilisées au cours de l’exercice.
…
¸! Remarque. Le tracé du tableau est organisé pour faciliter la comparaison avec les chiffres de l’exercice précédent, de la même manière que sur les autres documents de synthèse du PCG (bilan, compte de résultat, tableau des soldes intermédiaires de gestion). Les chiffres de l’exercice N-1 sont ici donnés à titre indicatif.
…
Annexe 9 – Renseignements complémentaires
1o La variation du poste « Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit » est due uniquement à une modification du montant des concours bancaires courants et à l’émission d’un nouvel emprunt.
2o Une construction a été terminée et portée en immobilisations pour 3 000 000 A.
[ EXERCICE 08.04 **
Vérification et interprétation du tableau de financement
La société anonyme Midali a subi des pertes importantes au cours des trois derniers exercices.
Vous êtes employé dans cette société. Le chef comptable, M. Troublefête, vous commu-nique le détail des immobilisations et des amortissements (annexes 1 et 2).
De plus, vous avez trouvé dans le compte de résultat et dans l’annexe les informations suivantes :
Cessions d’immobilisations :
Elles ont dégagé globalement une plus-value de 43 600.
Augmentation de capital :
le 31-05-N : 1 250 000
…
Annexe 2 – Tableau des amortissements
| Situations et mouvements | |||||
| Rubriques | Amortissements | Augmentation | Diminution | Amortissements | |
| au début de | dotation de | d’amortissement | cumulés à la fin | ||
| l’exercice | l’exercice | de l’exercice | de l’exercice | ||
| Immobilisations incorporelles | |||||
| Frais d’établissement . . . . . . . . . | 0 | 100 000 | 100 000 | ||
| Autres immobilisations | 0 | 500 000 | 500 000 | ||
| corporelles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | |||||
| Immobilisations corporelles | 0 | ||||
| Constructions . . . . . . . . . . . . . . . . . | 128 940 | 41 120 | 170 060 | ||
| Installations techniques . . . . . . . | 845 224 | 443 838 | 72 000 | 1 217 062 | |
| Autres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | 337 020 | 81 900 | 418 920 | ||
| 1 311 184 | 1 166 858 | 72 000 | 2 406 042 | ||
Par ailleurs, M. Troublefête, vous a remis le tableau de financement de l’exercice N et vous a confié quelques travaux décrits ci-dessous.
…
Le diagnostic financier des comptes annuels . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
| Variation du fonds de roulement net global | Exercice N | |||
| Besoins | Dégagement | Solde | ||
| B – Variation nette « Hors exploitation » . . . . . . . . . . . . . . . . . . | – 81 997 | |||
| Besoin net de fonds de roulement de l’exercice | ||||
| (Total A + B) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | – 209 847 | |||
| Variations « Trésorerie » | ||||
| Variations des disponibilités . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | 125 074 | |||
| Variations des concours bancaires courants et des | ||||
| soldes créditeurs de banques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | 793 000 | |||
| Totaux . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | 125 074 | 793 000 | ||
| C – Variation nette « Trésorerie » . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | 667 926 | |||
| Variation du fonds de roulement net global (Total A + B + C) : | ||||
| Ressource nette . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | . . . . . . . . . . . . . . . . . | 458 079 | |
Travail à faire
– Acquisitions des immobilisations ;
– Cessions des immobilisations corporelles ;
3. Quelle est la signification des soldes suivants :
– Variation nette « Exploitation » ;
– Variation nette « Hors exploitation » ;
– Variation nette « Trésorerie » ?
[ EXERCICE 08.05 **
Tableau de financement du PCG
Vous êtes employé par M. Raoul Deschiffre, expert-comptable, qui compte la société Fastnet parmi ses clients.
Fastnet est une entreprise de confection spécialisée dans les vêtements de sports. Fondée il y a dix ans, elle a connu au cours de cette période une croissance rapide.
Au cours de l’année N-1, une nouvelle usine a été construite, dans laquelle la production est largement automatisée. Ces investissements ont été financés en grande partie par emprunt bancaire.
Cette usine a connu d’importants problèmes de démarrage, de sorte que les objectifs de vente de N (chiffre d’affaires prévu : 85 000 000 A HT) n’ont pas été réalisés. L’exercice N s’est soldé par une perte nette de plus de 9 000 000 A. M. Martin, président-directeur général, s’inquiète de cette situation, d’autant plus que le banquier de l’entreprise menace de ne pas renouveler les crédits à court terme. Il demande à votre cabinet comptable d’effectuer, dans les plus brefs délais, un diagnostic de l’entreprise au 31 décembre N.
Ce travail vous est confié. Vous disposez du bilan et du compte de résultat de l’exercice N ainsi que d’états complémentaires (annexes 1 à 8), tous ces documents étant établis en milliers d’euros.
Travail à faire
– met en évidence les caractères essentiels de la situation financière de l’entreprise ;
– explique les causes de sa dégradation ;
– propose des solutions.
Annexe 1
| BILAN ACTIF | Exercice clos le 31-12-N | 31-12-N-1 | ||||
| Société Fastnet | Brut | Am. et | Net | Net | ||
| ACTIF IMMOBILISÉ | ||||||
| Immobilisations incorporelles | ||||||
| Frais d’établissement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | AB | 250 | 120 | 130 | 180 | |
| Frais de recherche et développement . . . . . . . . . | AD | 2 100 | AE | 1 330 | 770 | 2 020 |
| Concessions brevets et droits similaires . . . . . . | AF | 250 | AG | 50 | 200 | 0 |
| Immobilisations corporelles | ||||||
| Terrains . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | AN | 1 840 | AO | 1 840 | 1 840 | |
| Constructions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | AP | 22 350 | AQ | 5 320 | 17 030 | 17 610 |
| Installations techniques, matériels et outillage | ||||||
| industriels . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | AR | 19 520 | AS | 3 980 | 15 540 | 18 300 |
| Autres immobilisations corporelles . . . . . . . . . . . . . | AT | 8 310 | AU | 3 740 | 4 570 | 5 400 |
| Immobilisations en cours . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | AV | 980 | AW | 980 | 220 | |
| Avances et acomptes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | AX | 210 | AY | 210 | 180 | |
| Immobilisations financières | ||||||
| Autres titres immobilisés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | BD | 50 | BE | 50 | 50 | |
| Autres immobilisations financières . . . . . . . . . . . . . | BH | BI | 5 000 | |||
| TOTAL I | BJ | 55 860 | BK | 14 540 | 41 320 | 50 800 |
| ACTIF CIRCULANT | ||||||
| Stocks | ||||||
| Matières premières, approvisionnements . . . . . | BL | 3 740 | BM | 520 | 3 220 | 1 700 |
| En cours de production de biens . . . . . . . . . . . . . . . . | BN | 920 | BO | 920 | 850 | |
| Produits intermédiaires et finis . . . . . . . . . . . . . . . . . | BR | 14 450 | BS | 750 | 13 700 | 5 660 |
| Créances | ||||||
| Clients et comptes rattachés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . | ||||||
