Manuel sur la dcg finance d'entreprise

Manuel sur la dcg finance d'entreprise

q Le diagnostic financier de l’entreprise peut aussi être réalisé de façon plus dynamique, en analysant les variations des postes du bilan entre deux exercices.

Selon que l’étude est faite à partir des flux de fonds ou des flux de trésorerie, on établit deux familles de tableaux :

– les tableaux de financement (modèles de tableaux de flux de fonds) ;

– les tableaux de flux de trésorerie (voir chapitre 9).

Ces deux familles de tableaux sont des compléments indispensables à un meilleur diagnostic de l’entreprise.

0801   [1  q Flux et tableaux de flux

La typologie des flux qui a été présentée dans le chapitre 4 (supra 0402) doit être approfondie. En effet, en prenant en compte le facteur temps, deux types de flux peuvent être définis.

A.    Flux instantanés

Les flux instantanés sont ceux qui ont été décrits précédemment. Ils concernent des opérations considérées isolément. Ils comprennent les flux physiques et les flux monétaires.

Les flux périodiques sont observés sur une durée déterminée (l’exercice comptable est habituellement retenu). Ils correspondent à une sommation de flux instantanés. Les flux périodiques sont classés en :

q Flux de fonds

Les flux de fonds sont constitués :

– d’une part, par le cumul des flux physiques d’une période : ce sont des flux potentiels de trésorerie car, ensuite, ils généreront des flux réels de trésorerie ;

– d’autre part, par le cumul des flux monétaires de financement de la période (emprunts, apports en capital).

…

A partir des flux périodiques, il est possible de construire un tableau de flux. La méthode consiste à repérer les flux qui surviennent dans l’entreprise au cours d’un exercice comptable, à les classer selon un fil conducteur (par exemple par nature d’opérations) dans des tableaux.

Selon la nature des flux auxquels on s’intéresse, on obtient deux modèles de tableaux :

– les tableaux de flux de fonds (qui seront étudiés dans ce chapitre) ; ils renseignent sur l’origine et l’importance des flux physiques et des flux de financement générés au cours d’une période. On les appelle encore tableaux d’emplois et de ressources ou tableaux de financement ;

– les tableaux de flux de trésorerie (voir chapitre 9) ; ils renseignent sur l’origine des flux monétaires (dépenses et recettes) d’une période.

A.   Concepts

1.    Flux de fonds

Considérons l’exemple d’une vente à crédit. Cette opération engendre une créance qui constitue une ressource pour l’entreprise vendeuse. La ressource est un flux defonds. Ce flux de fonds sera suivi d’un flux de trésorerie quand le prix de la ventesera encaissé.

Les flux de fonds sont les flux de ressources et d’emplois générés par les opérations de l’entreprise.

1. Les opérations à crédit donnent naissance à deux flux distincts, un flux de fonds à la date de l’opération et un flux de trésorerie à la date du paiement.
2. Dans le cas des opérations au comptant, le flux de fonds et le flux de trésorerie sont confondus.

0807       b.     Flux de fonds et tableaux de financement

Le bilan fonctionnel cumule les flux physiques et monétaires qui ont été échangés entre l’entreprise et les agents extérieurs depuis sa création. Ces flux sont enregistrés dès la réalisation des opérations : ce sont des flux de fonds.

[  Exemple

Les tableaux de financement analysant la variation du fonds de roulement sont donc des tableaux de flux de fonds.

0808       2.     Règle implicite de gestion

Une certaine vision de l’entreprise est sous-jacente dans la structure des tableaux d’emplois et de ressources (comme dans les bilans fonctionnels). La règle de gestion implicite est que les emplois stables doivent être financés par des ressourcesstables. Les tableaux, montrant les ressources stables et les emplois stables del’exercice, aident à contrôler le respect de cette règle.

…

La première partie du tableau de financement est ainsi partagée en deux parties :

les ressources et les emplois.

Les opérations qui génèrent (ou généreront à court terme) des recettes monétaires sont inscrites comme ressources. Elles comprennent :

e les ressources proprement dites (capacité d’autofinancement, produits des cessions d’immobilisations, apports en capital, emprunts) ;

e mais aussi les diminutions d’emplois (remboursement des prêts, diminution du fonds de roulement).

Toute diminution des emplois libère en effet des ressources qui deviennent disponibles pour d’autres financements.

Les opérations qui génèrent (ou généreront à court terme) des dépenses monétaires figurent comme emplois. Elles comprennent :

e les emplois proprement dits (acquisitions d’immobilisations, augmentation du fonds de roulement, paiement de dividendes) ;

e mais aussi la diminution des ressources (remboursements d’emprunts, prélè-vements sur le capital).

…

(a) Frais d'émission d'emprunts

Figure 1  e  Structure générale d’un tableau des emplois et des ressources

Le diagnostic financier des comptes annuels . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0812       4.     Amortissements, dépréciations et provisions

Les amortissements, dépréciations et provisions n’apparaissent pas dans le tableau de financement.

En effet, les mouvements affectant les amortissements, dépréciations et provisions ne génèrent ni recette ni dépense. Ils n’apparaissent donc, ni dans les ressources, ni dans les emplois.

Rappelons aussi que les amortissements, dépréciations et provisions figurent au passif du bilan fonctionnel dans les ressources propres. La dotation d’un amortissement, d’une dépréciation ou d’une provision est le transfert d’un poste de ressources propres (le résultat) à un autre poste de ressources propres (amortissement, dépréciation ou provision). La dotation est donc sans influence sur le total des ressources.

¸^! Remarque. Le tableau de financement de l’OEC (voir chapitre 9) comporte une exception partielle à cette règle. Dans ce tableau, les mouvements affectant les dépréciations de l’actif circulant sont considérés comme des emplois (dotations) ou des ressources (reprises). L’OEC considère que ces dépréciations entraîneront des manques à gagner à court terme et qu’elles sont donc génératrices de flux monétaires.

0813       5.     Relation de trésorerie

La deuxième partie des tableaux d’emplois et de ressources illustre la règle d’équilibre du bilan fonctionnel :

Fonds de roulement = BFR + Trésorerie

On déduit de cette relation que, pour une période de temps :

D FR = D BFR + D Trésorerie.

La variation de la trésorerie n’est cependant qu’un objet d’analyse secondaire dans ces tableaux. Elle y sert surtout à calculer D FR de deux façons :

D FR = D Ressources stables – D Emplois stables

D FR = D BFR + D Trésorerie

L’exactitude du premier des deux calculs est ainsi vérifiée.

0814   [3  q Tableau de financement du PCG

A.    Détail des emplois et des ressources

Les emplois et les ressources figurant sur la première partie du tableau de financement du PCG sont détaillés ci-après.

^…

¹ On peut envisager deux manières de traiter les intérêts courus :

e les classer avec les dettes financières (intérêts des emprunts) ou avec les immobilisations financières (intérêts des prêts).

Cette solution respecte la lettre du PCG qui n’a pas prévu de distraire les intérêts courus des dettes ou créances auxquels ils se rattachent ;

e les classer dans les BFR hors exploitation (avec les autres débiteurs ou les autres créditeurs).

C’est la solution la plus conforme à la logique financière. Les intérêts courus ne sont pas des ressources « stables ». C’est cette solution qui a été retenue pour traiter le cas Anafi.

² La ressource monétaire obtenue en cédant un immeuble est égale au prix de cession diminué, s’il y a lieu, de la TVA reversée à l’État.

0817       B.    L’exemple de la société Anafi

1. Sources d’information sur le montant des emplois et des ressources
2. Balance des comptes à six colonnes

Les flux de ressources et d’emplois sont constatés par les mouvements crédit (ressources) et les mouvements débit (emplois) ayant affecté les comptes au cours de l’exercice. Ces mouvements apparaissent sur la balance des comptes à la condition qu’on ait prévu d’y distinguer les soldes initiaux et les mouvements proprement dits. Le tracé à six colonnes répond à ce besoin.

 [  Exemple

L’organisation comptable de la société Anafi est adaptée à l’analyse des flux de ressources et d’emplois. La balance des comptes comporte six colonnes comme dans les extraits ci-dessous.

DETTES FINANCIÈRES

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Nous lisons :

– dans la colonne mouvements de l’exercice – débit que les remboursements de dettes financières totalisent 18 750 + 49 000 + 9 000 = 76 750 A.

– dans la colonne mouvements de l’exercice – crédit que l’augmentation des dettes financières représente 150 000 + 10 500 + 12 000 = 172 500 A.

Ce montant doit être cependant diminué de la prime de remboursement du nouvel emprunt qui figure dans la colonne mouvements de l’exercice – débit. L’augmentation des dettes financières est donc ramenée à 172 500 – 3 750 = 168 750 A.

…

Le diagnostic financier des comptes annuels . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Nous lisons dans la colonne « mouvements de l’exercice – débit » que les acquisitions d’immobi-lisations corporelles totalisent 177 500 + 310 500 + 196 550 + 150 000 = 834 550 A. Il faut cependant remarquer que cette somme comprend 100 000 A d’immobilisations corporelles en cours (voir mouvements de l’exercice – crédit) qui ont été virés au débit du compte 21 au moment de leur mise en service. Ces 100 000 A ne représentent pas une acquisition nouvelle. Ils doivent être retranchés de la somme ci-dessus, ce qui ramène les acquisitions à 834 550 – 100 000 =

734 550 A.

Les ressources provenant de ces cessions (24 000 A) sont indiquées par le compte 775 (voir compte de résultat de la société Anafi) et non par les mouvements de l’exercice – crédit de la classe 2.

Nous lisons également dans la colonne « mouvements de l’exercice – débit » que les acquisitions de titres de participation se sont élevées à 112 000 A.

CRÉANCES IMMOBILISÉES

Le remboursement du prêt (4 000 A) observé dans la colonne mouvements de l’exercice – crédit représente une réduction des immobilisations financières ; c’est une ressource stable. Les immobilisations financières diminuent, non seulement à la suite de cessions de titres, mais aussi lors des remboursements de créances immobilisées.

CHARGES À RÉPARTIR SUR PLUSIEURS EXERCICES (FRAIS D’ÉMISSION DES EMPRUNTS)

_…

_Ö------ Le mouvement débit du compte 4816 figure dans les emplois stables. Sa contrepartie figure dans les transferts de charges qui eux-mêmes sont inclus dans la CAF et qui, à ce titre, constituent une

ressource stable. Par contre, le crédit du compte 4816 représente l’amortissement des frais d’émission. Comme tous les amortissements, il n’intervient pas dans le tableau de financement.

CAPITAUX PROPRES

…

L’annexe ou la liasse fiscale complète l’information sur les ressources et les emplois.

Le tableau des immobilisations de l’annexe, informe sur les acquisitions d’immobilisations (colonne des augmentations). Il faut cependant prendre garde que les colonnes « Augmentations » et « Diminutions » comprennent, non seulement les acquisitions ou les cessions, mais aussi le virement du compte 23 au compte 21 lors de la mise en service des immobilisations en cours.

[  Exemple

…

La liasse fiscale comporte aussi un tableau des immobilisations (état 2054) mieux conçu que celui de l’annexe car les colonnes « Diminutions » sont organisées pour distinguer les cessions, d’une part, et le virement des immobilisations en cours, d’autre part.

[  Exemple

Société Anafi – Tableau des immobilisations de l’exercice N (état 2054)

..............................................................................................................................................................

0819                q Tableau des charges à répartir

La liasse fiscale comprend un tableau (état 2055, cadre C) intitulé « Mouvementsde l’exercice affectant les charges réparties sur plusieurs exercices ». Ce tableaurenseigne, non seulement sur les frais d’émission d’emprunts à étaler, et aussi

sur les primes de remboursement des obligations.

[  Exemple

Société Anafi – Tableau des mouvements de l’exercice N affectant les charges réparties sur plusieurs exercices (état 2055-C)

…

q Tableau d’affectation des résultats

Le tableau d’affectation des résultats de l’exercice précédent renseigne sur les dividendes distribués au cours de l’exercice.

[  Exemple

Société Anafi – Tableau d’affectation du résultat de l’exercice précèdent (état 2058-C)

q État des échéances des créances et des dettes

L’état des échéances comprend en principe l’indication des emprunts souscrits ou remboursés au cours de l’exercice ; de même pour les prêts accordés ou remboursés. On peut lire aussi les notes au bas du bilan de l’exercice précédent (informant sur le montant des dettes et des créances à moins d’un an) pour connaître les mouvements des dettes financières et des créances immobilisées au cours de l’exercice.

…

¸^! Remarque. Le tracé du tableau est organisé pour faciliter la comparaison avec les chiffres de l’exercice précédent, de la même manière que sur les autres documents de synthèse du PCG (bilan, compte de résultat, tableau des soldes intermédiaires de gestion). Les chiffres de l’exercice N-1 sont ici donnés à titre indicatif.

…

Annexe 9 – Renseignements complémentaires

1^o La variation du poste « Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit » est due uniquement à une modification du montant des concours bancaires courants et à l’émission d’un nouvel emprunt.

1. La variation des « Emprunts et dettes financières divers » est due uniquement au remboursement d’un emprunt antérieur.

2^o Une construction a été terminée et portée en immobilisations pour 3 000 000 A.

_[ EXERCICE 08.04            ^**

Vérification et interprétation du tableau de financement

La société anonyme Midali a subi des pertes importantes au cours des trois derniers exercices.

Vous êtes employé dans cette société. Le chef comptable, M. Troublefête, vous commu-nique le détail des immobilisations et des amortissements (annexes 1 et 2).

De plus, vous avez trouvé dans le compte de résultat et dans l’annexe les informations suivantes :

Cessions d’immobilisations :

Elles ont dégagé globalement une plus-value de 43 600.

Augmentation de capital :

le 31-05-N : 1 250 000

…

Annexe 2 – Tableau des amortissements

Par ailleurs, M. Troublefête, vous a remis le tableau de financement de l’exercice N et vous a confié quelques travaux décrits ci-dessous.

…

Le diagnostic financier des comptes annuels . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

Travail à faire

1. Comment peut-on expliquer l’existence d’une CAF négative ? Peut-on la calculer avec les éléments dont on dispose ?
2. Vérifier et expliquer les montants des postes suivants :

– Acquisitions des immobilisations ;

– Cessions des immobilisations corporelles ;

3. Quelle est la signification des soldes suivants :

– Variation nette « Exploitation » ;

– Variation nette « Hors exploitation » ;

– Variation nette « Trésorerie » ?

1. Comment peut-on expliquer le sens opposé du solde de chacun des deux tableaux ?
2. Établir un rapport, à l’attention de M. Troublefête, sur l’interprétation du tableau de financement de l’année N.

 _[ EXERCICE 08.05     ^**

Tableau de financement du PCG

Vous êtes employé par M. Raoul Deschiffre, expert-comptable, qui compte la société Fastnet parmi ses clients.

Fastnet est une entreprise de confection spécialisée dans les vêtements de sports. Fondée il y a dix ans, elle a connu au cours de cette période une croissance rapide.

Au cours de l’année N-1, une nouvelle usine a été construite, dans laquelle la production est largement automatisée. Ces investissements ont été financés en grande partie par emprunt bancaire.

Cette usine a connu d’importants problèmes de démarrage, de sorte que les objectifs de vente de N (chiffre d’affaires prévu : 85 000 000 A HT) n’ont pas été réalisés. L’exercice N s’est soldé par une perte nette de plus de 9 000 000 A. M. Martin, président-directeur général, s’inquiète de cette situation, d’autant plus que le banquier de l’entreprise menace de ne pas renouveler les crédits à court terme. Il demande à votre cabinet comptable d’effectuer, dans les plus brefs délais, un diagnostic de l’entreprise au 31 décembre N.

Ce travail vous est confié. Vous disposez du bilan et du compte de résultat de l’exercice N ainsi que d’états complémentaires (annexes 1 à 8), tous ces documents étant établis en milliers d’euros.

Travail à faire

1. Établir le tableau de financement du PCG pour l’exercice N.
2. Établir le projet du rapport que M. Binot adressera à M. Martin. Ce rapport :

– met en évidence les caractères essentiels de la situation financière de l’entreprise ;

– explique les causes de sa dégradation ;

– propose des solutions.

Annexe 1